هزینه های جنگ روسیه در شرف ضربه به اقتصاد داخلی

پایگاه خبری فولاد ایران- در طول سال گذشته ارزهای کمی از روبل روسیه بدتر عمل کردند. سپتامبر گذشته یک دلار آمریکا بیش از 60 روبل بود. این روزها تقریباً به 100 روبل رسیده است. این افت، یک ضربه نمادین به مردم عادی روسیه است که ارز قوی را مربوط به یک کشور قوی می دانند و هم اینکه عامل تنش در کشور روسیه است.
در مراحل اولیه درگیری روسیه در اوکراین، مقامات روسی یک وظیفه ساده داشتند: وظیفه آنها جلوگیری از فروپاشی اقتصاد بود. بلافاصله پس از شروع تهاجم، این امر شامل ممانعت از بیرون کشیدن پول مردم از سیستم مالی، با اجرای کنترل سرمایه و دو برابر کردن نرخ بهره سیاستی بود. روبل قبل از بهبودی به 135 دلار در برابر دلار رسید. اقتصاد کاهش یافت و سپس بهبود یافت. وزارت دارایی که از طریق درآمدهای آبدار حاصل از فروش نفت و گاز تأمین می شد، سپس با صرف هزینه های هنگفت برای دفاع و رفاه، نمایش را حفظ کرد.
به گزارش فولاد ایران، صادرات قوی نفت و گاز باعث افزایش ارزش روبل و کاهش قیمت واردات و در نتیجه تورم شد. این به بانک مرکزی اجازه داد تا با گسترش مالی سازگار شود و نرخ های بهره را به کمتر از آنچه در آستانه تهاجم بود کاهش دهد. در طول سال 2022 قیمت‌های مصرف‌کننده 14 درصد افزایش یافت و تولید ناخالص داخلی واقعی 2 درصد کاهش یافت که عملکرد ضعیفی بود، اما مایل‌ها بهتر از آنچه پیش‌بینی‌کنندگان پیش‌بینی کرده بودند، بود. هفته گذشته ولادیمیر پوتین خاطرنشان کرد که "مرحله بهبودی اقتصاد روسیه به پایان رسیده است".
مرحله جدید جنگ اقتصادی، انتخاب های سختی را پیش روی مسئولان قرار می دهد. با توجه به انتخابات ریاست جمهوری در ماه مارس، وزارت دارایی می خواهد از اقتصاد حمایت کند. بلومبرگ، گزارش داده است که روسیه قصد دارد هزینه های دفاعی خود را از 3.9 درصد به 6 درصد تولید ناخالص داخلی افزایش دهد. وزارت دارایی همچنین می خواهد هزینه های تامین اجتماعی را افزایش دهد. آقای پوتین مایل است اقتصاد را داغ اداره کند. او اخیراً به نرخ بیکاری کم روسیه افتخار کرد و آن را «یکی از مهم‌ترین شاخص‌های اثربخشی کل سیاست اقتصادی» خواند.
با این حال بانک مرکزی دیگر تمایلی به کمک ندارد. مشکل از روبل شروع می شود که تا حدی کاهش می یابد زیرا تاجران پول از کشور بیرون می کشند. قیمت پایین نفت در بیشتر سال جاری نیز ارزش صادرات را کاهش داده است. در همین حال، روسیه منابع جدیدی از همه چیز از ریزتراشه گرفته تا نوشابه های گازدار پیدا کرده است. در نتیجه واردات بیشتر تقاضا برای ارز خارجی را افزایش داده و ارزش روبل را کاهش داده است.
کاهش ارزش پول تورم روسیه را افزایش می دهد، زیرا هزینه این واردات افزایش می یابد. الویرا نابیولینا، رئیس بانک مرکزی در بیانیه اخیر خود هشدار داد که محرک مالی نیز همین است. قیمت مصرف کننده در سال منتهی به سپتامبر از 4.3 درصد در جولای به 5.5 درصد افزایش یافت. حتی با وجود ضعیف بودن رشد بهره وری، دستمزدهای بالاتر بر هزینه‌های شرکت‌ها می‌افزاید و احتمالاً آن‌ها را در قالب قیمت‌های بالاتر منتقل می‌کنند. انتظارات تورمی در حال افزایش است.
در ماه اوت، بانک مرکزی بازارها را شوکه کرد و نرخ ها را 3.5 واحد درصد و سپس یک ماه بعد یک درصد دیگر افزایش داد. امید این است که نرخ های بالاتر سرمایه گذاران خارجی را به خرید روبل ترغیب کند. افزایش هزینه استقراض نیز باید تقاضای داخلی برای واردات را کاهش دهد.
اما نرخ های بالاتر مشکلاتی را برای وزارت دارایی ایجاد می کند. رشد اقتصادی کندتر به معنای بیکاری بیشتر و افزایش کمتر دستمزدها است. نرخ‌های بالاتر همچنین هزینه‌های وام را افزایش می‌دهد و به دارندگان وام مسکن و همچنین خود دولت ضربه می‌زند.
آقای پوتین مایل است دایره را مربع کند و از روبل بدون افزایش نرخ اضافی دفاع کند. بنابراین او از سیاستگذاران خود خواسته است که راه حل های خلاقانه ای بیابند. دو ایده اصلی در حال بررسی است: مدیریت ارز و تقویت صادرات انرژی. به نظر نمی رسد که هیچ کدام از این دو مورد کار کنند.
اول ارز را در نظر بگیرید. دولت مایل است صادرکنندگان را مجبور کند از پول نقد بیشتر صرف نظر کنند و خروج پول از کشور را دشوارتر کنند. در ماه اوت، مقامات شروع به تهیه «راهنماهایی» کردند که به شرکت‌ها «توصیه می‌کند» نه تنها درآمدهای فروش، بلکه پرداخت سود سهام و وام‌های خارج از کشور را نیز بازگردانند. در 20 سپتامبر، الکسی مویسف، معاون وزیر دارایی، اشاره کرد که کنترل سرمایه برای جلوگیری از خروج از کشور به هر کشور، حتی کشورهایی که «دوستان» تلقی می شوند، در نظر گرفته شده است.
چنین اقداماتی در بهترین حالت ناقص هستند. صنایع صادراتی روسیه لابی های قدرتمندی را تشکیل می دهند. ولادیمیر میلوف، معاون وزیر انرژی در روزهای ابتدایی سلطنت پوتین می‌گوید: تجربه 18 ماه گذشته این است که شرکت‌هایی که بر انرژی، کشاورزی و معدن مسلط هستند، در ایجاد خلأهای کنترل ارز مهارت دارند. معافیت ها و معافیت ها زیاد است. در اواخر ژوئیه، آقای پوتین فرمانی صادر کرد که به صادرکنندگانی که تحت توافقات بین دولتی که بخش بزرگی از تجارت با چین، ترکیه و سایرین را پوشش می‌دهد، اجازه می‌دهد تا درآمدهای خود را در خارج از کشور نگه دارند.
جنگ داخلی
کرملین همچنین می خواهد با وادار کردن دیگران به پرداخت پول صادرات روسیه به روبل، تقاضای مصنوعی برای روبل ایجاد کند. به نظر می رسد بانک مرکزی فکر می کند این طرح بسیار احمقانه است. همانطور که خانم نابیولینا در یک سخنرانی در 15 سپتامبر اشاره کرد، "برخلاف تصور عمومی"، ترکیب ارزی پرداخت‌های صادراتی "تأثیر قابل توجهی" بر نرخ ارز ندارد. تنها چیزی که تغییر می کند زمان تبدیل است. یا صادرکننده ای که به دلار پرداخت می شود از آن برای خرید روبل استفاده می کند یا مشتری خودش روبل را می خرد.
چیزی که می‌تواند بیشتر به روسیه کمک کند این است که بیشتر واردات خود را به ارز داخلی بپردازد تا در ارز خارجی صرفه‌جویی کند و سپس فروشندگان خارجی آن روبل را حفظ کنند. اما نشانه کمی از این اتفاق وجود دارد.
روسیه ممکن است استفاده از ذخایر خارجی خود را برای مداخله در بازارهای ارز در نظر بگیرد. با این حال بیش از نیمی از ذخایر 576 میلیارد دلاری آن که در غرب نگهداری می شود، مسدود شده است.
بدون افزایش نرخ، تنها راه قابل اجرا برای حمایت از روبل، افزایش صادرات انرژی است. در تئوری، دو عامل به نفع روسیه کار می کنند. یکی افزایش قیمت نفت است. از ماه جولای کاهش تولید توسط عربستان سعودی و کاهش ترس از رکود جهانی به افزایش قیمت نفت خام برنت نزدیک به یک سوم و به 97 دلار در هر بشکه کمک کرده است. عامل دیگر کاهش شکاف بین قیمت اورال، گرید پرچمدار روسیه، و برنت است، از 30 دلار در ژانویه به 15 دلار امروز. این شکاف احتمالاً به کاهش خود ادامه خواهد داد. از ماه دسامبر، اعضای گروه جی 7 حمل‌کننده‌ها و بیمه‌گران خود را از کمک به حمل سوخت به کشورهایی که هنوز آن را خریداری می‌کنند، منع کرده‌اند، مگر اینکه کمتر از 60 دلار در هر بشکه فروخته شود. پاسخ روسیه ایجاد ناوگان نفتکش‌های «سایه‌ای» متعلق به واسطه‌هایی در آسیا و خلیج فارس و استفاده از بودجه دولتی برای بیمه محموله‌ها بوده است.
با این حال، درآمد حاصل از صادرات نفت روسیه احتمالاً افزایش بیشتری نخواهد داشت. قیمت های بالاتر ممکن است مصرف را در آمریکا کاهش دهد. یک شرکت داده، تخمین می زند که آمریکا، برزیل و گویان با هم می توانند تولید خود را 670000 بشکه در روز در سال آینده افزایش دهند که دو سوم کاهش فعلی عربستان سعودی را تشکیل می دهد. بازارهای آتی نشان می‌دهند که قیمت‌ها در بیشتر سال 2024 کاهش خواهند یافت. اگرچه روسیه می‌تواند نفت بیشتری صادر کند تا آن را جبران کند، انجام این کار کاهش را تسریع می‌کند.
خبر بد دیگر برای روسیه این است که به دلیل کاهش فروش گاز پس از بسته شدن خط لوله اصلی خود به اروپا، اکنون باید درآمد بیشتری از نفت صرف کند تا کل درآمد صادراتی خود را ثابت نگه دارد. در دو هفته منتهی به 19 سپتامبر، این رقم در مقایسه با 290 میلیون یورو در سال گذشته، 73 میلیون یورو (77 میلیون دلار) ناچیز بود. در اتحادیه اروپا صحبت هایی در مورد محدود کردن واردات گاز طبیعی مایع روسیه وجود دارد. مولدهای انرژی هسته ای اروپا نیز وابستگی آن را به اورانیوم روسیه قطع می کنند.
همه اینها به این معنی است که با تداوم مشکلات تورمی روسیه، کشمکش بین دولت و بانک مرکزی تشدید خواهد شد. وسوسه ولخرجی در آستانه انتخابات ریاست جمهوری سال آینده تنش ها را دامن می زند و بانک مرکزی را مجبور می کند یا نرخ بهره را به سطوح ضعیفی برساند یا از مبارزه دست بکشد که منجر به تورم مارپیچ می شود. از طرف دیگر، آقای پوتین می‌تواند هزینه‌های نظامی را کاهش دهد - اما برنامه‌های او برای سال 2024 نشان می‌دهد که او علاقه چندانی به انجام این کار ندارد. هر چه جنگ او بیشتر طول بکشد، باید بیشتر در خانه بجنگد.

منبع: اکونومیست