پایگاه خبری فولاد ایران- هنگامی که رهبران چین در ماه مارس دوباره یی گانگ را به عنوان رئیس بانک مرکزی این کشور منصوب کردند، این غافلگیری خوشایند بود. به گزارش فولاد ایران، آقای یی با مدرک دکترای اقتصاد از آمریکا، از آن دسته تکنوکرات های اصلاح طلب است که در حال ناپدید شدن از نهاد سیاست گذاری چین است.
او به‌عنوان یک سیاست‌گذار، به خانوارها و شرکت‌های خصوصی حداکثر آزادی برای خرید ارز، بدون کنار گذاشتن کامل کنترل‌های سرمایه، را داده است. تیم بانک مرکزی او در پاسخ به این سوال که آیا پس از تحریم های مالی غرب علیه روسیه احساس می کند ذخایر ارزی چین همچنان امن است یا خیر، اعتقادی تقریباً تکان دهنده به معماری اقتصاد جهانی ابراز کرد.
او ثبات نرخ های بهره چین را با فعالیت فدرال رزرو آمریکا مقایسه کرد. برای مثال، پس از شیوع کووید-19، فدرال رزرو نرخ بهره را 1.5 درصد کاهش داد و نزدیک به صفر کرد. بانک خلق چین آنها را تنها 0.2 درصد کاهش داد. در مقابل، از آغاز سال 2022، با افزایش 4.75 واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو، pboc نرخ بهره را 0.2 واحد دیگر کاهش داده است.
آقای یی توضیح داد که سعی می کند نرخ های بهره واقعی را کمی پایین تر از نرخ رشد «پتانسیل» چین نگه دارد، سرعتی که اقتصاد می تواند بدون افزایش تورم رشد کند، هرچند چنین دستورالعملی تعدادی از مسائل ناخوشایند را ایجاد می کند.
آقای یی در سخنرانی قبلی خود در پکن در این ماه به صراحت اعلام کرد که هدف او کمی کمتر از نرخ درخشان است، زیرا محاسبه دقیق رشد بالقوه بسیار دشوار است و احتمالاً به این دلیل که او ترجیح می‌دهد کمتر از نرخ رشد کند.
او به اصل «تضعیف» استناد کرد که توسط ویلیام برینارد از دانشگاه ییل در سال 1967 رسمیت یافت، که بیان می‌کند که اگر سیاستگذاران در مورد تأثیرات سیاست‌های خود نامطمئن باشند، باید کمتر از آنچه در غیر این صورت انجام می‌دهند، انجام دهند. به عبارت دیگر، اگر از قدرت داروی خود مطمئن نیستید، کمتر از آنچه که می‌بودید، تجویز کنید. این منطقی به نظر می رسد.
اما در سیاست گذاری پولی، این اصل می تواند نتیجه معکوس داشته باشد. همانطور که استفان دوپراز، سوفی گیلوکس-نفوسی و آدریان پنالور از بانک فرانسه در مقاله ای که در سال 2020 منتشر شد، استدلال کردند، آن معامله گران باهوش و با دستمزد خوب در بازارهای مالی و همچنین تعیین کنندگان دستمزد و قیمت در اقتصاد گسترده تر، انتظار این رکود را خواهند داشت و اقدامات خود را بر اساس آن تنظیم می کنند. اگر تورم از چرخه خارج شود، آنها انتظار واکنش مهار شده و در نتیجه عدم همسویی مداوم تورم را خواهند داشت. آنها ممکن است بر اساس این انتظار عمل کنند و قیمت ها یا دستمزدها را به گونه ای تعیین کنند که مشکل را تشدید کند.
پس از سخنرانی آقای یی، آدام پوسن از موسسه پترسون خاطرنشان کرد که سایر بانک های مرکزی از داشتن سابقه تورم سیاست گذار چینی، به خصوص در حال حاضر، بسیار خوشحال خواهند شد. تورم سال گذشته در چین تنها 2 درصد بود. اما سیاست گذاری محتاطانه و مهار شده احتمالاً دلیل این ثبات استثنایی قیمت نیست. به لطف مهار تهاجمی این کشور از همه‌گیری در سال 2020، بانک مرکزی مجبور به کاهش نرخ بهره به اندازه فدرال رزرو برای نجات اقتصاد نبود. و به دلیل تعهد سرسختانه چین به سیاست‌های مقابله با کووید صفر در سال گذشته، بانک مرکزی نیازی به افزایش نرخ بهره برای مهار تورم نداشت، همانطور که فدرال رزرو با تاخیر انجام داد. سیاست پولی تضعیف شده چین تنها به دلیل یک سیاست قطعی تضعیف نشده کووید موفق بود.
منبع: اکونومیست