پایگاه خبری فولاد ایران- در بیشتر روزهای سال 2024، ین شاهد نوسانات شدید بود، به طوری که ارزش این ارز به سطوحی که از سال 1986 مشاهده نشده بود کاهش یافت و بانک ژاپن را بر آن داشت تا در ماه ژوئیه برای حمایت از این ارز مداخله کند. زمانی که ارزش آن در برابر دلار آمریکا به 160 کاهش یافت، بانک مرکزی برای تقویت ین در ماه مه وارد عمل شده بود.
به گزارش فولاد ایران، پس از تصمیم بانک مرکزی ژاپن در ماه جولای برای افزایش نرخ‌ها، بازار سهام و ارز ژاپن شاهد نوسانات بزرگی بود. شاخص نیکی بزرگترین ضرر یک روزه خود از سال 1987 را در دوم آگوست ثبت کرد، زیرا ین مسیر خود را معکوس کرد تا به شدت تقویت شود.
با کنار گذاشتن نوسانات ین ژاپن، تحلیلگران معتقد بودند که وضعیت امن ین به دلیل قابل پیش‌بینی بودن ارز تا حد زیادی دست نخورده باقی می‌ماند.
ریوتا آبه، اقتصاددان در سومیتومو گفت: "ما معتقدیم که می‌توانیم ین را پناهگاه امن بنامیم، با توجه به این واقعیت که ژاپن همچنان بزرگترین طلبکار خارجی جهان است و شاهد مازاد حساب جاری و تورم پایدار در کشور است."
هیو چانگ، مدیر ارشد مشاور سرمایه‌گذاری در پلتفرم ثروت و صندوق اندوس گفت: «زمانی که بازده اوراق قرضه و سهام ایالات متحده همزمان سقوط می‌کنند، مانند سقوط در سال 2008 و فروپاشی ناشی از کووید-19 در سال 2020، این ارز به طور قابل اعتمادی تقویت می‌شود.»
چانگ نوسان شدید ین در سال جاری را به تفاوت زیاد در بازده اوراق قرضه دولت آمریکا و ژاپن نسبت داد. بازده اوراق قرضه 10 ساله دولت ژاپن کمی بیش از یک درصد است در حالی که بازدهی 10 ساله خزانه‌داری ایالات متحده نزدیک به چهار درصد است.
این تفاوت نرخ بهره منجر به چیزی شد که به عنوان تجارت حمل و نقل شناخته می‌شود، جایی که سرمایه‌گذاران برای سرمایه‌گذاری در دارایی‌های با بازده بالاتر به ین وام ارزان می‌گیرند.
زمانی که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را افزایش داد، این امر موجب تقویت ین شد و در عرض حدود سه هفته بیش از 12 درصد در برابر دلار از سطح 161.99 در سوم ژوئیه به 141.66 در پنجم آگوست افزایش یافت و سرمایه‌گذاران در تلاش برای کاهش نرخ بهره بودند.
آیا بانک مرکزی ژاپن مقصر است؟
به اعتقاد آبه، نوسانات بالای ین ناشی از تغییرات در محیط بازار خارجی است نه عوامل داخلی در ژاپن.
قوی‌ترین عامل کمک‌کننده برای نوسانات بالا که در ماه اوت مشاهده شد، نگرانی بیش از حد در مورد ورود احتمالی ایالات متحده به رکود پس از انتشار ارقام بیکاری بالاتر از پیش‌بینی و رشد شغلی کمتر از حد انتظار بود.
او افزود: "البته من تأثیر افزایش غیرمنتظره نرخ بهره بانک مرکزی در ماه جولای را کاملاً رد نمی‌کنم، اما واکنش اولیه نسبت به تصمیم بانک مرکزی ژاپن کاملاً متفاوت بود."
آبه گفت: «اگر تصمیم بانک مرکزی آمریکا دلیل نوسانات بود، واکنش‌های بازار بسیار قوی‌تر می‌شد و ین باید بلافاصله پس از تصمیم بانک مرکزی ژاپن، بازخرید می‌شد، اما اینطور نبود.»
پیش‌بینی ین
آبه پیش‌بینی می‌کند که ین در سال جاری حدود 145 دلار معامله خواهد شد و هر گونه تقویت بیشتر، به سرعت کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو بستگی دارد.
او انتظار دارد که تا پایان سال 2025 با نوسان‌های زیاد ارزش این ارز در برابر دلار به حدود 138 برسد و افزود که ممکن است به 130 برسد.
این نوسانات ممکن است ناشی از حرکت‌های سیاست پولی بانک مرکزی باشد، اما آبه در حال حاضر هیچ افزایش نرخی را پیش‌بینی نمی‌کند.
او خاطرنشان می‌کند که تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم بهبودی قوی تر از حد انتظار در مصرف خصوصی را نشان می‌دهد که می‌تواند مورد افزایش را تقویت کند.
چانگ در ارزیابی خود متفاوت است. او معتقد است که نوسانات ین احتمالاً در سال جاری به اوج خود رسیده است، زیرا کاهش تجارت حمل تا حدی اتفاق افتاده است و اقدامات بانک‌های مرکزی احتمالاً برای بازارها غافلگیر کننده نخواهد بود.
این دو کارشناس معتقدند که مسیر ین احتمالاً به چشم‌انداز رشد اقتصاد ایالات متحده بستگی دارد.
منبع: CNBC