تلاطم در بازار اوراق قرضه چین

پایگاه خبری فولاد ایران- بازار اوراق قرضه چین که دومین بازار بزرگ جهان است، پس از یک هفته پرتلاطم که در آن بانک مرکزی مداخله شدیدی را برای جلوگیری از افت بازدهی آغاز کرد، حتی در شرایطی که اقتصاد در حال مبارزه است، رو به افزایش است.
اما سرمایه گذاران می گویند که علیرغم اقتصاد متزلزل چین، فشارهای کاهش تورم و تمایل کم سرمایه گذاران به دارایی های پرریسک، بازار صعودی اوراق قرضه دولتی همچنان پابرجاست.
بانک مرکزی چین بارها درباره خطرات بالقوه بی ثبات کننده حباب اوراق هشدار داده است زیرا سرمایه گذاران از سهام بی ثبات و بازار املاک در حال غرق شدن دور می شوند و اوراق قرضه دولتی را تعقیب می کنند، در حالی که بانک ها نرخ سپرده را کاهش می دهند.
به گزارش فولاد ایران، کاهش بازدهی اوراق قرضه تلاش های بانک خلق چین را برای تثبیت تضعیف یوان دچار چالش می کند. اما با توجه به اینکه PBOC اکنون تهدیدها را به عمل برای رام کردن گاوهای اوراق قرضه تبدیل کرده است، مقامات جبهه جدیدی برای نبرد باز کرده اند.
رایان یونک، اقتصاددان مؤسسه تحقیقات اقتصادی آمریکا، گفت: برخلاف غرب، «بازارهای مالی چین، از جمله بازار اوراق قرضه، تحت مقررات از بالا به پایین هستند».
مقامات چینی در حفظ چنین بازارهای مالی به شدت کنترل شده با مشکلات فزاینده ای روبرو خواهند شد و مداخلات اضافی محتمل است و ممکن است نشان دهنده همان بی ثباتی باشد که مقامات چینی به دنبال اجتناب از آن هستند.
اولین شلیک دوشنبه گذشته انجام شد، زمانی که بازدهی اوراق طولانی مدت چین در بحبوحه شکست جهانی که پول را به پناهگاه های امنی مانند خزانه داری سوق داد، به پایین ترین حد خود رسید.
پس از اینکه معاملات آتی خزانه داری به بالاترین حد خود رسید، بانک های دولتی مقادیر زیادی اوراق خزانه 10 ساله و 30 ساله را به فروش رساندند.
دامپینگ بدهی توسط بانک های دولتی - که توسط داده ها و معامله گران تایید شد - در طول هفته ادامه یافت و نشان دهنده این بود که چگونه بانک مرکزی از بانک های بزرگ به عنوان عامل در برخی مواقع برای تاثیرگذاری بر بازار ارز یوان استفاده می کند.
بانک مرکزی اواخر روز جمعه اعلام کرد که به تدریج خرید و فروش اوراق خزانه را در عملیات بازار آزاد خود افزایش خواهد داد.
در هشدار دیگری به خریداران اوراق قرضه، PBOC برای اولین بار از سال 2020، ارائه وجه نقد از طریق عملیات بازار آزاد را در روز چهارشنبه متوقف کرد و به بزرگترین برداشت هفتگی نقدی در چهار ماه اخیر برای حمایت از بازدهی کمک کرد.
به طور حتم، تداوم این اقدامات، برخی از سرمایه گذاران را محتاط کرده است. هر دو اوراق آتی خزانه داری 10 ساله و 30 ساله چین اولین سقوط هفتگی خود را در یک ماه به ثبت رساندند. بازده خزانه 30 ساله چین در حال حاضر حدود 2.37 درصد، در مقایسه با 3 درصد در سال گذشته است.
در بلندمدت، اگر واقعاً شاهد ادامه بهبود اقتصادی و شروع بازگشت تورم باشیم، می‌توانیم شاهد افزایش بازده باشیم.

منبع: CNBC