پایگاه خبری فولاد ایران- ژاپن از اواخر آوریل تا مه رکورد 9.8 تریلیون ین (62 میلیارد دلار) را برای تقویت ین هزینه کرد، اما این ارز حتی با افزایش انتظارات برای افزایش نرخ بهره، کاهش خود را به سمت پایین‌ترین سطح 34 سال اخیر از سر گرفته است.
به گزارش فولاد ایران، با توجه به اینکه مداخلات ارزی تنها اثری زودگذر بر ین دارد، تحلیلگران می گویند که بانک ژاپن با یک «معضل بزرگ» مواجه است زیرا در شرایطی که اقتصاد به دلیل کاهش مصرف ضعیف باقی می ماند، برای افزایش نرخ ها با سرعت بیشتری تحت فشار قرار می گیرد. این رقم که روز جمعه توسط وزارت دارایی منتشر شد، دوره 26 آوریل تا 29 مه را پوشش می دهد، اما فعالان بازار می گویند که آنها معتقدند که این مبلغ بیشتر در طول چهار روز از 29 آوریل که ژاپن اولین مداخله خرید ین خود را از اواخر سال 2022 انجام داد، خرج شده است.
در روزهای پس از فروش ذخایر دلار برای خرید ارز ژاپن، ین پس از سقوط به زیر 160 ین در اواخر آوریل، برای مدت کوتاهی به 151.85 ین در برابر دلار آمریکا تقویت شد. اما در روز جمعه با 157.31 ین معامله شد، زیرا سرمایه گذاران همچنان بر شکاف بزرگ بین هزینه های استقراض در ژاپن و ایالات متحده تمرکز کردند.
با توجه به اینکه انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ‌ها را برای مدت طولانی‌تری بالاتر نگه دارد در حالی که نرخ‌های ژاپن نزدیک به صفر باقی می‌ماند، معامله‌گران می‌گویند که ین همچنان ارز جهانی مورد علاقه برای «تجارت حمل‌ونقل» است، جایی که ین ارزان وام گرفته شده برای سرمایه‌گذاری در سایر ارزهای بالاتر استفاده می‌شود.
در همین حال، با افزایش انتظارات مبنی بر اینکه بانک ژاپن برنامه های خود را برای کاهش خرید بدهی های دولتی خود در زمان برگزاری نشست سیاست گذاری خود در سال 2011 اعلام كند، بازدهی اوراق قرضه دولتی 10 ساله ژاپن در روز پنجشنبه به 1.1 درصد رسید - بالاترین سطح از ژوئیه 2011.
در ماه مارس، بانک مرکزی با پایان دادن به نرخ های منفی هشت ساله، تغییری تاریخی در سیاست پولی بسیار سست خود ایجاد کرد. اوایل این ماه، BoJ همچنین با خرید کمتر از حد انتظار اوراق قرضه پنج تا 10 ساله دولت ژاپن در طول فعالیت عادی خود، بازارها را شگفت زده کرد.
در سخنرانی اوایل هفته، شینیچی اوچیدا، معاون فرماندار BoJ، سیگنال‌های جنگ طلبانه را به سرمایه‌گذاران ارسال کرد و گفت ژاپن به غلبه بر دهه‌ها کاهش تورم نزدیک است. وی با اشاره به افزایش دستمزدها و تغییرات ساختاری در بازار کار کشور که ناشی از کمبود کارگر است، گفت: «در حالی که هنوز چالش بزرگی برای تثبیت انتظارات تورمی به 2 درصد داریم، پایان نبرد ما در چشم انداز است.»
اما در حالی که سرمایه گذاران شرط بندی می کنند که BoJ سیاست خود را بیشتر خواهد کرد، این انتظارات کمک چندانی به معکوس کردن ضعف سرسخت ین نکرده است. ماسامیچی آداچی، اقتصاددان UBS، گفت: «افزایش ین برای طرف ژاپنی سخت خواهد بود، مگر اینکه سرمایه گذاران فکر کنند که نرخ بهره به طور جدی شروع به افزایش خواهد کرد». این بدان معناست که BoJ باید نرخ های خود را بیش از یک درصد در سال 2024 افزایش دهد - سرعتی که به گفته آداچی به دلیل تقاضای ضعیف داخلی در نتیجه هزینه های زندگی بالاتر، ناپایدار است. آداچی گفت: «بانک مرکزی ژاپن ضعف اقتصاد را دست کم می گیرد و این یک معضل بزرگ است.»
منبع: فایننشال تایمز