پایگاه خبری فولاد ایران – جی پاول در یک سخنرانی هشت دقیقه‌ای که در اواخر ماه اوت ایراد شد، به دنبال رفع تردیدهای باقیمانده در مورد تعهد بانک مرکزی ایالات متحده برای مبارزه با بدترین تورم در دهه‌های اخیر بود. او با استناد به میراث پل ولکر که تورم را در دهه 1980 شکست داد، متعهد شد که فدرال رزرو تا زمانی که فشارهای قیمتی را تحت کنترل نگیرد، به تلاش ادامه خواهد داد.
اما اینکه این روند دقیقاً چقدر طول می‌کشد، هنوز مشخص نیست. ناشناخته های عظیمی در مورد سرعت تعدیل تورم، میزان از دست دادن مشاغل با سرد شدن اقتصاد توسط بانک مرکزی و اینکه آیا سیستم مالی می تواند چنین افزایش سریع هزینه های استقراض را هضم کند، وجود دارد. برای فدرال‌رزرو، این عدم اطمینان، بحث‌های شدیدی را در مورد تاکتیک‌های آن و اینکه چگونه می‌داند چه زمانی به اندازه کافی انجام داده است، آغاز کرده است.
کمیته بازار آزاد فدرال تا کنون در سال جاری، نرخ بهره خود را از نزدیک به صفر به 3 درصد افزایش داده است و در تاریخ 109 ساله خود برای تقویت تلاش های خود، کاهش ترازنامه نزدیک به 9 تریلیون دلاری خود را نیز آغاز کرده است. قرار است چهارمین افزایش متوالی نیز در هفته آینده اعمال شود و سیگنال افزایش بیشتر در آینده را نشان دهد.
به گزارش فولاد ایران، دوره ریاست جمهوری جو بایدن که محبوبیت او به دلیل افزایش قیمت ها و ترس از رکود کاهش یافته است، فدرال رزرو را تشویق کرده است که از ابزارهای خود استفاده کند، زیرا دولت او تاکید می کند که کاهش تورم "اولویت اصلی اقتصادی" آن است. اما از آنجایی که شبح انقباض شدید اقتصادی در حال نزدیک شدن است، مخالفان فدرال رزرو انتقاد خود را شدیدتر کرده اند. دموکرات‌ها به بانک مرکزی هشدار می‌دهند که تشدید اقدامات خطر به خطر انداختن میلیون‌ها آمریکایی را در پی دارد زیرا اقتصاد را وارد رکود می‌کند. گروه رو به رشدی از اقتصاددانان نسبت به اصلاح بیش از حد هشدار می دهند.
دیلیپ سینگ، که پیش از این به عنوان معاون شورای اقتصاد ملی بایدن، رهبری گروه بازار در فدرال رزرو نیویورک را بر عهده داشت، می‌گوید: "فدرال رزرو در یک نقطه فوق‌العاده دشوار قرار دارد. واقعاً هر بانک مرکزی در سرتاسر جهان احساس عصبی، مضطرب و ترس دارد که ممکن است دهه‌ها اعتباری را که به سختی به دست آورده‌اند در مبارزه با تورم از دست بدهد."
زیر پوشش اقتصاد در ظاهر، اقتصاد ایالات متحده نشانه هایی از قدرت را نشان می دهد. اما با تورم بی امان و هزینه های بالای استقراض که شروع به کاهش می کند، شکاف هایی پدید آمده است. بازار کار همچنان به پیشرفت های قابل توجهی ادامه می دهد و نرخ بیکاری به پایین ترین حد قبل از همه گیری یعنی 3.5 درصد رسیده است.
بازار کار همچنان یکی از داغ ترین بازارهای تاریخ است. به ازای هر فرد بیکار، هنوز نزدیک به دو جای خالی و در بسیاری از ایالت ها سه جای خالی وجود دارد. برای غلبه بر این امر، کارفرمایان مجبور به افزایش سریع حقوق و دستمزد شده‌اند. اما افزایش دستمزدها تا حد زیادی توسط تورم پیشی گرفته است که اکنون با نرخ سالانه 8.2 درصد در حال اجرا است.
اقدامات اساسی که اقلام ناپایدار مانند غذا و انرژی را حذف می‌کند و شامل مقوله‌هایی مانند خدمات و هزینه‌های مربوط به مسکن می‌شود، همچنان شتاب می‌گیرد و نشان می‌دهد که ریشه‌کن کردن فشار قیمت‌ها سخت‌تر می‌شود. هر گونه خوش بینی باقی مانده در مورد اقتصاد تحت الشعاع شدت شوک های قیمتی قرار گرفته است. در حالی که رشد تولید ناخالص داخلی در سه ماهه سوم پس از کاهش در نیمه اول سال بهبود یافت، نشانه های واضحی از تضعیف تقاضای مصرف کننده وجود دارد. فعالیت های تجاری ایالات متحده نیز در حال حاضر ضربه خورده است و در ماه اکتبر برای چهارمین ماه متوالی کاهش یافته زیرا تولید کنندگان و ارائه دهندگان خدمات به طور فزاینده ای ضعیف شده اند. این امر به کاهش مشکلات عرضه و کاهش هزینه های حمل و نقل کمک کرده است.
نقطه مرکزی بازار مسکن است که در چالش قرار گرفته است زیرا نرخ وام مسکن 30 ساله در این هفته 7 درصد را تحت الشعاع قرار داد که بالاترین رقم از سال 2002 است.
اقتصاددانان انتظار دارند که با تشدید اثرات کمپین فشرده فدرال رزرو، شکست ها حتی آشکارتر شود. تعدیل سیاست‌ها زمان می‌برد و مدت‌ها پس از وارد شدن آسیب در داده‌ها ظاهر می‌شود. این تاخیر به این معنی است که بخش عمده ای از اقدامات فدرال رزرو تا به امروز که باعث افزایش قابل توجه ارزش دلار و کاهش تقاضا برای دارایی های پرخطر شده است، هنوز به طور کامل محقق نشده است. همچنین هزینه‌های واکنش آهسته فدرال رزرو به تورمی را که در ابتدا فکر می‌کرد «گذرا» بود، نشان می‌دهد.
راندال کوارلز، نایب رئیس سابق نظارت فدرال رزرو که از افزایش نرخ بهره در پاییز گذشته حمایت کرد، می گوید: "فدرال رزرو با انتظار برای شروع افزایش نرخ بهره تا ماه مارس، کار خود را بسیار پیچیده کرد."
دیگر مقامات سابق می گویند که صحبت مستقیم از سوی فدرال رزرو در ماه های آینده بسیار مهم خواهد بود، آنها هشدار می دهد که بزرگترین چالش برای فدرال رزرو، احتمالاً در سه ماهه اول سال 2023 به وجود می آید، زیرا داده ها واضح تر می شوند.
منبع: فایننشال تایمز