پایگاه خبری فولاد ایران - تحلیلگران بر این باورند که شاید تقاضای چین که یکی از ستون های اصلی رونق کومودیتی ها در سال جاری بوده، برای اقتصاد جهانی مشکل ساز شود.
چین بهبود اقتصادی خود را از بیماری همه گیر کرونا تا حد زیادی از طریق افزایش اعتبارات و رونق ساخت و ساز که به لطف کمک های دولت بوده و مواد اولیه سراسر کره زمین را به سمت خود جذب کرده افزایش داد. در حال حاضر در چهار ماه اول سال 2021 بزرگترین مصرف کننده جهان یعنی چین 150 میلیارد دلار صرف خرید نفت خام ، سنگ آهن و مس کرده است. تقاضای فزاینده و افزایش قیمت ها به معنای 36 میلیارد دلار بیشتر از مدت مشابه سال گذشته بوده است.
حال با افزایش قیمت کومودیتی ها در سطح جهان به بالاترین رکوردها ، مقامات چینی در تلاشند قیمت ها را تعدیل کنند و بخشی از سفته بازی های بازار را کاهش دهند. همچنین بانک مرکزی چین نگران از حباب متورم دارایی ها، از سال گذشته جریان تزریق پول به اقتصاد را محدود کرده است ، البته به تدریج آن هم برای جلوگیری از رشد اقتصادی کنترل نشده. در عین حال ، به نظر می رسد بودجه پروژه های زیربنایی رو به کاهش است.
داده های اقتصادی ماه آوریل نشان می دهد که ممکن است هم توسعه اقتصادی چین و هم انگیزه های اعتباری آن ( اعتبارات جدید به عنوان درصدی از تولید ناخالص داخلی ) مطلوب نباشد و این رونق کومودیتی ها را در شرایط غیر ایده آلی قرار دهد. بارزترین تأثیر میزان سود دهی چین بر روی فلزاتی است که در بازار مسکن و زیرساخت ها نقش اصلی دارند، از مس و آلومینیوم گرفته تا فولاد و ماده اولیه اصلی آن ، سنگ آهن. اعتبارات عامل اصلی برای تعیین قیمت کالاها است و با اوج گرفتن اعتبارات قیمت ها نیز به اوج می رسند. ولی این به اعتبارات جهانی اشاره دارد ، اما اعتبارات در چین قسمت عمده ای از آن را به خود اختصاص می دهد ، خصوصاً در مورد زیرساخت ها و سرمایه گذاری در املاک. اما تأثیر بازپرداخت اعتبار در چین می تواند بسیار گسترده شود و افزایش قیمت جهانی نفت و حتی بازارهای محصولات چینی را تهدید کند. در حالی که عرضه محدودتر پول در هفته های اخیر باعث متوقف شدن روند صعودی بسیاری از فلزات نشده، برخی مانند مس ، در حال حاضر شاهد فرار مصرف کنندگان از پذیرش قیمت های بالاتر هستند. کاهش سرعت پرداخت اعتبارات تأثیر منفی بر تقاضای کومودیتی ها در چین خواهد داشت.
تاکنون ، سرمایه گذاری در املاک و زیرساخت ها کاهش چشمگیری نشان نداده اما احتمالاً روند رشد آنها در نیمه دوم سال جاری کاهش خواهد یافت.
فاصله بین برداشت اعتبارات و محرک ها از اقتصاد و تأثیر آن بر خرید مواد اولیه چین ممکن است به این معنی باشد که بازارها هنوز به اوج نرسیده اند. با این حال ، ممکن است در نهایت شرکت های چینی به دلیل سخت تر شدن شرایط اعتباری، واردات را کاهش دهند، این بدان معناست که جهت گیری بازار جهانی کومودیتی ها به این بستگی دارد که بهبود اقتصادی در اقتصادهای دنیا از جمله امریکا و اروپا تا چه میزان می تواند باعث افزایش قیمت ها شود. بعضی از بخشها سیاست افزایش ظرفیت تولید را شاهد بوده اند ، مانند اقدام پکن برای رشد صنایع پالایش نفت خام و ذوب مس این کشور. خرید مواد مورد نیاز برای تولید در این بخشها ممکن است باعث افزایش قیمتها شود حتی شده با روند سرعت کمتر.
برخی از تحلیل گران معتقدند که هنوز در مراحل اولیه محدود سازی از نظر رسیدن بودجه به پروژه ها هستیم. تقاضای سنگ آهن با تاخیر چند ماهه نسبت به سخت گیری ها واکنش نشان می دهد. تقاضای فولاد هم به لطف بهبود اقتصادی و سرمایه گذاری های مداوم به بالاترین رکوردها رسیده است ، اما احتمال دارد تا پایان سال اندکی عقب نشینی کند.
به گزارش فولاد ایران، از طرفی قطعا مقامات چینی نمی خواهند سیاست های اعتباری سختگیرانه و شدیدی اعمال کنند تا آنچه به دست آورده اند را در معرض خطر قرار دهند. در هر صورت ، بازارهای مواد اولیه دیگر همچون قبل کاملاً مطابق با بازار چین نیستند. در گذشته ، انعطاف پذیری قیمت فلزات صنعتی اغلب با چرخه اعتبارات در چین مطابقت داشت اما این بدان معنا نیست که این بار نیز چنین خواهد شد ، زیرا امریکا محرکهای اقتصادی بسیار بزرگتری نسبت به چین اعمال کرده و تقاضای آن بسیار زیاد است. از طرفی رهبران چینی محتاطانه برخورد می کنند تا افتخارات به دست آمده را با تغییر سریع سیاست های خود خدشه دار نکنند.
انتظار می رود سرمایه گذاری در بازار املاک چین کند شود ، اما نه خیلی زیاد. سرمایه گذاری در زیرساخت ها در چند سال گذشته تغییر زیادی نکرده است و امسال نیز تغییر چندانی نخواهد داشت. علاوه بر این ، چین هزینه های مصرف کننده را به عنوان اهرم رشد افزایش داده و به اندازه گذشته به زیرساخت ها و سرمایه گذاری در مسکن اعتماد ندارد. اختلال در عرضه کومودیتی ها در سطح جهانی به دلیل همه گیری ویروس کرونا نیز عامل جدیدی است که می تواند از قیمت ها حمایت کند.
به گفته تحلیلگران اولویت های دیگر ، مانند کاهش تولید فولاد برای انجام تعهدات آب و هوایی چین ، یا تقویت عرضه محصولات انرژی، سایر عوامل پیچیده برای ارزیابی میزان تقاضای واردات و قیمت کومودیتی های خاص است.
منبع: بلومبرگ
ترجمه: م. تابان شمال