پایگاه
خبری فولاد ایران
- زمانی‌که افزایش نرخ‌های بهره از دستور کار بانک‌های مرکزی دنیا
خارج شده باشد، جذابیت خرید اوراق قرضه به عنوان یکی از روش‌های سرمایه‌گذاری افزایش پیدا می‌کند. همین
مساله موجب می‌شود در شرایط نرمال اقتصادی، بازدهی اوراق با سر رسیدهای بلندمدت، بیشتر
از بازدهی اوراق با سر رسید های کوتاه‌مدت شود. پس اگر در شرایط طبیعی اقتصادی، در
یک نمودار، زمان سررسید اوراق در محور افقی قرار گیرد و بازدهی اوراق در محور عمودی
قرار گیرد، با یک نمودار صعودی روبرو هستیم.
✏️ نشانه‌های بحران
در بازارهای مالی زمانی خود را نمایان می‌سازد که بازدهی اوراق کوتاه‌مدت از بازدهی
اوراق بلندمدت پیشی گرفته و منحنی صعودی به حالت خط افقی تغییر شکل می‌دهد، که در این
حالت به نوعی نشانه‌های احتمال بروز رکود در بازارهای جهانی را تداعی می‌کند و اگر
این منحنی به شکل خطی نزولی تغییر شکل دهد احتمال وقوع رکود افزایش پیدا خواهد کرد.
✏️در نمودار پایین
قبل از سال ۲۰۰۸ شاهد پیشی گرفتن بازدهی نرخ اوراق ۱ ماهه خزانه‌داری آمریکا (نمودار
آبی رنگ) از اوراق ۱۰ ساله (نمودار نارنجی رنگ ) بوده‌ایم و پس از آن با یک تاخیر زمانی
چندماهه، شاهد رکود سال ۲۰۰۸ بوده‌ایم.
✏️طبق آخرین گزارش
اعلام شده از وزارت خزانه‌داری آمریکا در روز ۲۳ مارس ۲۰۱۹ شرایط مشابهی رخ داده و
نرخ بازدهی اوراق ۱ ماهه فراتر از نرخ بازدهی اوراق ۱۰ ساله شده است. در صورتی که این
روند ادامه داشته باشد، می‌توان نشانه‌های بروز رکود در سطح جهانی را خیلی جدی‌تر از
گذشته محتمل دانست و از همین رو خرید ارزهای ریزرو نظیر ین ژاپن و طلا در بلندمدت انتخاب
خوبی برای بازیگران بازارهای مالی در زمان بروز بحران خواهد بود.
✍ حسین شیبانی