پایگاه
خبری فولاد ایران
- با پاسخ به سوال فوق در واقع همزمان به
سوالی که چندی پیش به این صورت مطرح شد نیز پاسخ داده شده است: «چرا رشد بورس
متوقف شد؟»
▫️اما رئیس
محترم جمهوری، جناب آقای دکتر حسن روحانی در مجلس و در دفاع از عملکرد گذشته وزارت
اقتصاد فرمودند که «موفقیت بازار سرمایه از افتخارات دولت است».
▫️دوستانی که
در بازار سهام فعال هستند به خوبی می‌دانند که رشد قیمت و سوددهی شرکتهای بورسی
عمدتا ریشه در افزایش نرخ ارز داشت. چنانچه با ثبات نسبی نرخ ارز(و کاهش نرخ دلار
از 18 به 14 هزار تومان)، با وقفه‌ای کوتاه بازار سهام هم ترمز کرد.
▫️شرکتهای
بورسی از چهار طریق اصلی زیر از نرخ ارز متأثر شدند:
1-
تسعیر
«درآمد»های ارزی شرکتهای صادرات-محوری که مواد اولیه آن بصورت ریالی و از داخل
تهیه می‌شود(مثل پتروشیمی‌ها)
2-
افزایش
نرخ محصولات تولیدی همگام با تغییرات نرخ‌های جهانی و نرخ ارز (مثل فولاد و مس و...)
3-تسعیر
«دارایی»های خارجی(ارزی) شرکت‌ها همگام با افزایش نرخ ارز(مثل بعضی شرکتهای بیمه‌ای)
4-مقایسه ارزش
دلاری و ریالی بورس و ایجاد جو مثبت برای سهامداران(و احتمالا بیش‌واکنشی-Over-reaction-ِ فعالان
بازار)
❗️در نهایت اگر استدلال
فوق قانع‌کننده نبود می‌توانید به مقایسه نمودارهای شاخص بورس ونزوئلا و نرخ ارز
در آن کشور مراجعه کنید. از ابتدای سال 2017 که ارزش پول ملی ونزوئلا 99درصد کاهش
داشته است، شاخص بورس کاراکاس 70هزار درصد رشد داشته است!
بطور مشابه، در روسیه نیز با نصف شدن ارزش پول ملی طی چندسال
اخیر، شاخص بورس تقریبا دوبرابر شد!
بطور شهودی در نظر بگیرید که وقتی تورم بالاست و قیمت گوشت و
مرغ گران می‌شود، قیمت ماشین‌آلات کارخانه‌ها هم باید گران بشود.
▫️بنابراین
دولت تقریبا هیچ نقشِ فعال و مثبتی در رشد اخیرِ شاخص بازار سرمایه نداشته است.
✍️مصطفی نصراصفهانی