پایگاه خبری
فولاد ایران - در پنل «بازار سرمایه» کارگاه اقتصاد ایران،
تحولات بازار سرمایه و پیامدهای تحریم در این بازار، توسط دکتر محسن رنانی و دکتر مهدی
کارنامه حقیقی بررسی شد.
نکات کلیدی مطرح شده توسط اساتید این پنل به شرح زیر می‌باشد:
محسن رنانی:
▪️فرآیند تصمیم
گیری در بنگاه‌های اقتصادی به این صورت است که مدیر بنگاه ابتدا شرایط خود را در نظر
می‌گیرد و ترجیحات خود را در تصمیم گیری لحاظ می‌کند و در مرحله اول به سودآوری و
سایر مشخصه‌ها توجه نمی‌کند. اما در مراحل بعدی محیط بنگاه، محیط صنعت، اقتصاد کلان،
محیط کسب و کار، محیط سیاسی و محیط جهانی می‌تواند تصمیم‌های بنگاه را شکل دهد.
▪️در شرایط اطمینان
کنش‌ها سریع و مطمئن انجام می‌شود، در شرایط ریسک که بی اعتمادی و بی ثباتی کمی بیشتر
است، کنش‌ها با محاسبه و احتیاط صورت می‌گیرد، اما در شرایط عدم اطمینان که بی اعتمادی
و بی ثباتی به شدت افزایش یافته است، امکان محاسبه وجود ندارد و کنش‌ها متوقف می‌شود
و سرگردانی و عمل بر اساس هیجانات صورت می‌گیرد.
▪️ما در سال‌های
پس از انقلاب بین ریسک بالا و پایین در نوسان بوده‌ایم. از سال 1388 از وضعیت ریسک
به سوی عدم اطمینان حرکت کردیم و در ادامه به سوی شرایط کندشوندگی تصمیم و اقدام حرکت
کردیم. پس از برجام وارد مرحله توقف تصمیم، و با انتخاب ترامپ و اقدامات او فضای سرگردانی
و هیجان‌زدگی در اقتصاد ایران ایجاد شده است.
▪️در شرایط ریسک
بیشتر ترجیحات مدیران و نهایتاً ویژگی‌ها و شرایط داخل بنگاه در تصمیم‌گیری‌ها دخیل
است، اما در شرایط عدم اطمینان، تصمیمات بر اساس خارج از بنگاه و حتی خارج از بورس
صورت می‌گیرد.
مهدی کارنامه حقیقی:
▪️حدود 70 درصد
از کل بازار سهام از شرکت‌ها و بنگاه‌هایی تشکیل شده است که به طور مستقیم وابسته به
ارز هستند. بنابر این بازار بورس دقیقا وابسته به تغییرات ارز تغییر خواهد کرد که محاسبات
عددی بر اساس ریالی و دلاری نیز دقیقاً این مطلب را تایید می‌کند.
▪️بازار بورس با
تاخیر چند ماهه نسبت به تغییرات نرخ ارز واکنش نشان می‌دهد و معمولا بیشتر حد نیز تغییر
می‌کند و از افزایش ارز حتی جلو می‌زند. یعنی در حال حاضر بازار سهام از ارز عقب مانده
است اما واکنش در ماه های آینده شروع خواهد شد.
▪️اشخاص حقوقی
معمولاً در بازار سهام بلند مدت نگاه می‌کنند و تحلیل‌های دقیق‌تری دارد و اشخاص حقیقی
معمولاً به صورت هیجانی عمل می‌کنند و نوساناتی مقطعی ایجاد می‌کنند. اما خطر احتمالی
این است که در حال حاضر اشخاص حقوقی همچنان در حال فروش سهام خود هستند.
▪️داده‌های آماری
نشان می‌دهد بازار بورس ما به ارزش دلاری به هیچ کجا نمی رود و هیچ روند رشد بلند
مدتی در آن مشاهده نمی‌شود، اما در کوتاه مدت به دلیل نوسانات ارزش سود بخشی بنگاه‌ها
و در نتیجه ارزش بازار در نوسان بوده است که به ارزش دلاری در طول سال‌های گذشته بین
یک میانگین در نوسان بوده است.
▪️اگر روند صعودی
دلار ادامه پیدا کند بازار بورس از ارز در سوددهی عقب می ماند، اما در صورتی که با
هر اقدام فعالانه دولت یا حکومت بازار ارز به یک ثبات دست پیدا کند، با یک وقفه سوددهی،
بازار سرمایه از ارز بالاتر خواهد شد و بیش از حد واکنش نشان خواهد داد.
پویش فکری توسعه