رشد ضعیف اقتصاد آمریکا گذراست؟

پایگاه خبری تحلیلی فولاد (ایفنا)- کاهش هزینه های مصرف کننده تاثیر منفی بر رشد اقتصادی داشته ولی آمریکایی ها پول نقد کافی در اختیار دارند.

این یک زمان بد برای خبر بد است. در حالی که سهام آمریکا از ابتدای ۲۰۱۶ تاکنون ۶ درصد کاهش داشته، اعلام این مطلب که اقتصاد در سه ماه پایانی ۲۰۱۵ تنها ۰.۷ درصد رشد داشته، کمتر از ۲ درصدی که در سه ماه سوم به آن رسیده، خبر بدی بوده که بازارها را تحت تاثیر قرار داده است. کاهش رشد اقتصادی ۳ دلیل داشته است. ۲ دلیل آشنا هستند: صادرات که به علت تقویت ارزش دلار، گران تر شده و در این مدت با کاهش روبرو شده و دیگری، شرکتهای نفت و گاز سرمایه گذاری خود را به علت ارزان شدن نفت، کاهش داده اند.

سومین عامل جدید بوده است. تا همین اواخر، رشد معقول هزینه های مصرف کننده موجب حرکت عادی اقتصاد آمریکا شده است. اکنون هزینه های مصرف کننده بیشتر از حد تنزل کرده و موجب کاهش رشد شده است.

این عجیب است، چون کاهش قیمت بنزین موجب تقویت قدرت خرید مردم آمریکا می شود. در سال ۲۰۱۴، آمریکایی ها به طور میانگین ۲۵۰۰ دلار یا ۴.۲ درصد درآمد پس از کسر مالیات خود را برای خرید بنزین هزینه کرده اند. یک سال بعد به لطف کاهش قیمت نفت، هزینه بنزین ۲۷ درصد کاهش داشته است. در نتیجه، آمریکایی ها ۶۵۹ دلار ثروت بادآورده به دست آورده اند که معادل ۱.۱ درصد درآمد قابل تصرف ۲۰۱۴ بوده است. در همان زمان، درآمد هر فرد با رشد ۳ درصدی روبرو بوده است. جای تعجب نیست که ضریب اعتماد مصرف کننده افزایش یافته باشد.

پس چرا کاهش؟ نرخ پس انداز از ۴.۸ درصد در ۲۰۱۴ به ۵.۴ درصد در سه ماه پایانی ۲۰۱۵ افزایش یافته است، که بالاترین رقم در ۳ سال اخیر است. برخی استدلال می کنند که مصرف کنندگان ترجیح داده اند تا ثروت بادآورده ای که به علت کاهش قیمت نفت به دست آورده اند، پس انداز کنند. این اغراق است. اگر کل این ثروت بادآورده پس انداز می شد، کاهش رشد اقتصادی بدتر از این بود. در اکتبر ۲۰۱۵ محققان موسسه جی پی مورگان حساب های مصرف کنندگانی را که بخش زیادی از درآمد خود را صرف خرید بنزین کرده بودند با کسانی مقایسه کردند که کمتر برای خرید بنزین هزینه کرده بودند و به این نتیجه رسیدند که به ازای هر یک دلاری که برای خرید بنزین صرفه جویی شده، مصرف کنندگان ۸۹ سنت بیشتر در سایر جاها هزینه کرده اند.

پس انداز بیشتر احتمالا ارتباطی به این ثروت بادآورده نداشته است. پایان سال ۲۰۱۵ شاهد گرمترین و مرطوب ترین دوران ها بوده است. گرما هزینه گرمایش را کاهش داده و رطوبت نیز مردم را در داخل خانه ها نگه داشته است به طوری که هزینه رستوران ها ۱.۷ درصد کاهش داشته است. بازار اشتغال نیز به طور متوسط هر ماه ۲۸۴ هزار فرصت شغلی ایجاد کرده است. رشد ضعیف همراه با فرصت های شغلی فراوان به معنای رشد نه چندان مطلوب بهره وری است.

با مطلوب بودن وضعیت مالی مصرف کنندگان، چشم انداز ۲۰۱۶ میلادی بستگی به این دارد که آیا روند سرمایه گذاری و صادرات ادامه می یابد یا نه. این تحلیلگری شجاع است که معتقد باشد بازار نفت به کف قیمت رسیده یا روند صعودی ارزش دلار پایان یافته است. با این حال، یک محدودیت برای آسیب ناشی از کاهش سرمایه گذاری نفت و گاز وجود دارد که می تواند بر هزینه ها موثر باشد، سرمایه گذاری در معدن از سال ۲۰۱۴ میلادی به نصف کاهش یافته است. دلار نگرانی بزرگتری است: ارزش دلار پیش از این ۱.۴ درصد از ابتدای امسال افزایش داشته است. این مساله ممکن است مانع از افزایش بیشتر و سریعتر نرخ بهره فدرال رزرو شود. تحقیق اخیر توسط استنلی فیشر معاون فدرال رزرو نشان می دهد که ۱۰ درصد رشد در ارزش دلار موجب کاهش ۱.۵ درصدی تولید ناخالص داخلی می شود. مشکلات بازار سهام نیز ممکن است بر اعتماد مصرف کننده لطمه بزند که در ماه ژانویه متعادل بوده است. تنها ۱۴ درصد ثروت خانوارهای آمریکایی در بازار سهام سرمایه گذاری کرده اند، ۴۵ درصد آمریکایی ها اصلا سهام در اختیار ندارند و بزرگترین نگرانی برای مصرف کنندگان تیترهای غم انگیز است.

منبع: اکونومیست