پایگاه خبری تحلیلی فولاد (ایفنا)- هفته گذشته در بازارهاى جهانى نرخ
برابرى یورو در مقابل دلار امریکا EUR/USD به طور قابل ملاحظه‌اى افزایش یافت و
در انتهاى هفته، از نرخ برابرى ١/٠۵
به ١/٠٩۵ افزایش
یافت. این میزان افزایش در ظرف سه روز در بازار فارکس کم سابقه بوده است و با توجه
به اینکه مدت زمان زیادى است که این جفت ارز در حال کاهش است، عده زیادى از
متخصصین بازارهاى مالى معتقدند که نرخ برابرى ١/٠۵
کف قیمت بوده و بازار‌ها آماده مى‌شوند
تا در سال ٢٠١۶ این جفت ارز رقم هاى بالاترى را
تجربه کند.
ولى چرا این جفت ارز براى ما مهم است؟
اگر نرخ برابرى یورو به دلار را با
قیمت جهانى نفت (مثلا قیمت نفت WTI) در یک نمودار ترسیم کنیم متوجه می‌شویم
که این دو منحنى ارتباط معنى دار و قوى با هم دارند. یعنى در بازارهاى مالى جهان
نرخ بالاى نفت در بیشتر مواقع با نرخ برابرى بالاى یورو به دلار همراه است. در
نتیجه اگر در سال ٢٠١۶، آن‌طور که گروهى از کار‌شناسان پیش
بینى می‌کنند، بالا‌تر رود، نشانه هاى افزایش قیمت نفت هم ظاهر مى‌شود و این خود
موجب تحولات مهمى در اقتصاد ایران در سال ٢٠١۶ خواهد شد.
پاسخ به این سئوال منفى است. به عبارت
دیگر چشم انداز یورو در بازارهاى جهان هنوز مثبت و امیدوار کننده نیست. هنوز برخى
از کشورهاى اروپایى درگیر مشکلات جدى هستند، هنوز بیکارى در اروپا بیداد می‌کند،
نرخ رشد بدهى‌هاى خصوصى و عمومى در بسیارى از کشورهاى اروپایى بالا است، نرخ رشد
اقتصادى که تازگی‌ها در اروپا شروع شده، هر چند مثبت و رو به جلو است، ولى ضعیف و
شکننده است و مهم‌تر از همه، اروپا از تورم منفى رنج می‌برد و هنوز نتوانسته است
نرخ تورم را به حد قابل قبولى برساند. این‌ها در شرایطى است که سیاستهاى انبساط
پولى متعددى در اروپا به اجرا در آمده است.
ولى علیرغم این مشکلات چرا در مدت
زمان کمى (دو روز) یورو چنین خیزى برداشت؟
از چند ماه پیش که زمزمه هاى افزایش
احتمال برنامه جدید انبساط پولى توسط بانک مرکزى اروپا شنیده شد بازارهاى مالى به
این احتمال بهاى زیادى دادند و در نتیجه آن یورو در بازار فارکس شروع به کاهش کرد.
این کاهش نرخ برابرى یورو به دلار
امریکا را از ١/١٣ به ١/٠۵
رساند و همه منتظر بودند تا در روز پنجشنبه که قرار بود برنامه انبساط پولى بانک
مرکزى اروپا اعلام شود، نرخ برابرى یورو به دلار از این هم پایین‌تر برود. در واقع
پیش بینى معامله گران بازار فارکس قیمت یورو را به شدت پایین آورده بود و در
نتیجه، در روز پنجشنبه بانک مرکزى اروپا برخلاف پیش بینى‌ها، برنامه جدى انبساط
پولى را اعلام نکرد و همین مساله موجب شد که نرخ یورو به دلار به مقدار قبلى خود
باز گشت. به عبارت دیگر بازار اشتباه پیش بینى خود را اصلاح کرد. در نتیجه این
افزایش یکباره فاقد هر گونه دلیل فاندامنتال است و بنابراین نمی‌تواند تداوم داشته
باشد.
تا موقعى که آمارهاى اقتصادى در
امریکا نشاندهنده حرکت اقتصاد امریکا رو به جلو است و تا موقعى که مشکلات اروپا حل
نشود، احتمال افزایش یورو به دلا ربسیار کم است. در نتیجه براى سال ٢٠١۶ نرخ بالایى براى یورو به دلار پیش بینى نمى شود و به نظر می‌رسد
که این جفت ارز در بهترین حالت خود تا سقف ١/١۵
افزایش یابد و در بخش زیادى از سال هم
به صورت نوسانى sideway حرکت کند و به صورت خفیفى تمایل به
کاهش داشته باشد.
اگر این پیش‌بینى درست باشد کالاى
همزاد این جفت ارز، یعنى قیمت نفت هم در سال ٢٠١۶ افزایشى نخواهد بود و بنابراین متغیرهاى وابسته به درآمدهاى
ارزى در ایران نیز به همین ترتیب در سال ١٣٩۵ تحت تاثیر این مساله قرار خواهند گرفت و وضعیت خوبى براى آنها
پیش بینى نمى‌شود.
@bamdad_institute